涨上策蔚来下半年目标：18.5%毛利率，月销4万！李斌：单车成本将涨1.6万

在连续三个季度的盈利之后，蔚来在二季度财报电话会上谈及了目前车企所面临的共同难题——成本上升。"对比去年底来看，今年二季度的成本已经上涨 1.4 万左右。"在蔚来 2026 年二季度的财报沟通会上，该公司董事长李斌如此说道。而根据其预测，下半年材料有继续上涨的风险，预计单车将继续上涨 2000 元左右。在此前，赛力斯曾表示问界的成本在上半年上升了 1.5-2 万元。

毫无疑问，这对于刚刚站上盈利线的蔚来来说是一个不小的挑战。蔚来 CFO 曲玉表示，在上半年蔚来做了大量的工作，来稳住毛利，来对冲成本上涨的压力。一方面，维持了三个品牌价格的稳定，没有通过单纯的降价来换取这个销量；其次在供应链端进行优化。整体来看在二季度蔚来实现了不错的毛利率，其整车毛利率 18.5%。

"我们当然也会继续采取相应的措施，总的目标是希望三四季度整个毛利率能够维持跟二季度差不多的水平。"曲玉表示。在后续，保证毛利率上，其表示首先是通过"原子化的研发和供应链"控制成本。其次，强化高端车型的销售。比如 es8 和 es9 的销量还是非常稳定的，这两款车型的毛利也超过 20%，是蔚来毛利的基石。

还有一个点是，换电站的支出会大幅度降低。换电站一直被认为是蔚来财务的绊脚石，不过这种状况正在改变。李斌表示，蔚来今年将持续高强度地建设充换电网络，今年的目标也依然是 1000 个换电站。但是，今年建站的资金上会尽量来自于其合作伙伴的资金——而不是蔚来出资。此外，在成熟的换电上也开始移交给地方国资和金融机构，蔚来进入代运营。由此，其可以回笼资金并实现更好收入来源。

如果说，最终非要自己来建设换电站，整体的成本也降低了很多。"不含电池和我们说高压包装的建设成本，5 代站大概在 140 万，其实比 4 代站大概又降低了 10 万左右。"李斌说。此外，在运行效率上会大幅度提升。

由此对于后续的业绩表现，蔚来的管理层展现了信心。"和去年年底相比，但是我们仍然是有信心实现毛利总额的高速增长，所以这一点也是充分证明了我们整个公司从技术到产品，那么到供应链的管理到销售，还有各方面的管理，持续的还有品牌的定位的一个体系的这么一个竞争能力。"李斌说。而展望三季度，蔚来预计总交付量将在 10.8 万 -11.1 万辆之间。

除了成本问题，在今年上半年蔚来还有几个重要的数字值得关注。首先是其智驾的订阅已经成为了重要收入来源。李斌表示，今年经过两次大版本更新后，蔚来智驾整体用户使用率不断提高，升级后至今，蔚来品牌用户的城区领航辅助的行驶里程环比提升了 92.8%，乐道的用户城区领航辅助的行驶里程环比提升了 127.8%。

蔚来首任车主，蔚来给予智驾五年免费订阅。而二手车用户，智驾目前这部分订阅比例已经接近 20%。

其次，从终端上数据来看，蔚来品牌二季度在中国市场平均成交价达到 40.6 万元，全面超过传统豪华品牌 BBA，在主流高端品牌中排名第一；7 月份平均成交价进一步提升至 43 万元以上。而乐道品牌的平均成交单价超过了 24 万元。李斌表示，中国今年上半年只有 8 个品牌实现了量价提升，乐道就是其中之一。它的成交均价超越了部分传统豪华品牌。

"做一个高品质的家庭用车的品牌，它应该说从品牌的打造的方面，设立了一个比较好的基础。"李斌表示。他表示，乐道从销售线索到订单的转化率，在行业里面是非常领先的，主要的一个挑战还是品牌的知名度。他认为，乐道的品牌知名度只相当于五六年前的蔚来。因此，扩大接触是后续的要务。

后续蔚来三个品牌都会有新一波的产品投放。但整个产品投放在明年，其中蔚来品牌将推进 5 系、6 系新产品计划；乐道品牌明年将推出战略级新产品，进一步丰富产品线；而萤火虫品牌将在现有车型持续推出特别版车型并推进技术迭代，不断提升产品竞争力。作为拓展乐道和萤火虫市场的重要举措，李斌表示将会在渠道上推进三个品牌同一门店的计划。

李斌对后续的市场有三个重要的判断：其一，他认为当前中国汽车市场竞争进入了新的阶段，竞争格局迎来几大核心的变化，纯电渗透率持续快速提升，纯电已经成为市场主流的动力形式。这是再一次回应之前与理想之间关于"增程的下一辆是纯电"的争议。他表示，目前市场中已经形成了广泛认知是 BBA 的下一辆选高端的纯电。

其次，行业从品牌混沌期进入品牌诚信期，品牌成为用户选择产品的重要考量因素，竞争也从单点的产品比拼，转向企业综合体系化能力竞争的决赛阶段。

"我们蔚来的用户在购车的决策的原因里面，品牌的原因占比已经超过了 30%，那也印证了我们在高端市场已经建立了一个深入人心的品牌的形象。"李斌说。作为典型代表的是，ES9 四分之三以上的用户来自于蔚来车型以外的新增用户，李斌认为这"破圈效应非常明显"。由此，他认为蔚来正进入新的高质量增长周期，其对于蔚来既定的经营目标充满信心。

其次，对四季度车市的走势，李斌认为今年整个市场在四季度还是会有所恢复。他表示，还是希望完成每个月实现 4 万以上的交付量；从中长期来讲，目标每年 40~50 万这样的年销量。"我们相信品牌的稀缺性和品牌的竞争力，会成为我们未来这三个品牌在长期参与市场竞争非常重要的一个基础。"李斌说。